外国為替に関する取引戦略

リスクとは

リスクとは
参考画像1

リスクとは

ただし、投資におけるリスクは、世間一般で使われる意味のリスクとは別物です。
また、リスクとリターンには密接な関係があります。
ここでは、投資におけるリスクとは何か、リスクを抑える方法はあるのかを解説していきます。

  • 不動産投資に興味がある
  • 投資のリスクを知りたい

投資のリスクは危険という意味ではない

ちなみに「リターン」とは投資の結果を意味し、良い結果(利益)だけでなく悪い結果(損失)も含んだ用語です。
「リスクが大きい」とはリターンの振れ幅が大きいことで、「リスクが高い商品」は、それだけ投資結果(リターン)の予測が難しくなります。
こうした商品は「大きな収益を上げられる場合もあれば、大きく損失を被る場合もある」ことになります。

「リスク」と「リターン」の関係

投資により発生するリスクの種類

金融商品は、国内外の政治・経済情勢などのさまざまな要因により、日々刻々と価格が変動(上昇・下落)します。
株式であれば、企業の業績や市場・業界全体の動向にも左右されます。
その結果、換金する際の受取金額は、当初支払った金額を上回る場合もあれば、下回る場合も。
このことを価格変動リスクといいます。

外国株式・外国債券・外国投資信託といった外国の通貨で取引される外貨建ての金融商品は、円とドル、円とユーロなどの外国為替レート(円と他国通貨との交換割合)変動によって価格が変動することにより、換金の際に円で受け取る額が購入したときの金額を上回る場合もあれば、下回る場合もあります。
購入時より円高になると、為替差損が発生し、手取り額が減ります。
一方で円安になると、為替差益によって手取り額が増えます。

世界各国の金利の変動により、金融資産の価値が変動することを金利変動リスクといいます。
中でも金利変動の大きな影響を受けるのが債券です。
金利が上がると債券価格は下落し、金利が下がると債券価格は上昇します。

投資によるリスクを理解する

投資できる金融商品にはさまざまな種類があります。
いずれの金融商品を選ぶとしても、リスクを知り、軽減させることが必須です。
そのためにも、金融商品ごとのリスクを把握し、目的にあった商品を選ぶことが肝心。

株式の価格は日々変動し、企業の業績や相場の状況に左右されます。
一番大きなリスクは「価格変動リスク」でしょう。
株式が買ったときよりも値上がりしている場合もあれば、値下がりしている場合もあります。

投資信託は、株式や債券などを組み合わせているので、金融商品ごとに値下がり、値上がりします。
したがって、「価格変動リスク」は避けられません。
また、株式や債券を発行している企業・団体が将来破綻する恐れもあり「信用リスク」も抱えています。
また、外国株式・債券に投資している場合は、「為替変動リスク」「カントリーリスク」も発生します。

不動産投資

リスクとして、第一に上げられるのが「収益の変動リスク」です。
購入した物件の入居率が低下することで利益が減少する空き室リスク。
物件の老朽化による家賃の下落リスク。
そして、入居者の経済状況などで発生する家賃の滞納リスクがあります。

「金利上昇リスク」も見逃せません。
物件購入にあたっては多くの人がローンを利用しますが、史上最低の金利水準が続いていることもあり、低金利の変動型ローンを借り入れて物件購入している人が大半です。
しかし、将来金利水準が上昇することがあればローン金利も連動して上昇することになり、月々の返済の増額へとつながります。

次に「価格変動リスク」です。
債券を途中で売却する場合、売却価格が購入価格よりも下がっている場合もあります。
ただし、債券を満期日まで保有した場合は、額面金額で払い戻しが行われるので価格変動リスクは発生しません。

リスクを抑える方法とは?

資産を分散するとは、投資する商品を複数に分けることでリスクを分散することです。
投資の成果ではよく「卵は1つのカゴに盛るな」といわれ、リスクを抑える鉄則とされます。
一般に保有する金融商品の種類が多いほど、1度に各金融商品が値下がりする危険性は小さくなります。

まとめ|リスクを把握して自分にあった投資を選ぼう

投資におけるリスクはさまざまで、金融商品の種類によってリスクの内容が異なることがおわかりいただけたと思います。
また、これらのリスクを抑えるためにどのような投資の手法があるかもご理解いただけたと思います。
リスクの特性や内容を把握し、自分に合う投資商品を選ぶことこそ、想定した投資の成果を得るための近道なのです。

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リスクとは

投資における「リスク」は、私たちが日常で使うリスク(=危険なこと)とは少し意味が違います。
投資における「リスク」とは、リターンの変動(ブレ)のことを表し、リターンの変動幅が小さいことを「リスクが低い」、変動幅が大きいことを「リスクが高い」と呼びます。
例えば、トヨタ株と、あるベンチャー企業の株を比べた場合、トヨタ株に比べ、ベンチャー株の方が株価が大きく変動(数日で10倍など)する場合があります。この場合は、ベンチャー株は(トヨタ株に比べ)リスクが高いことになります。

■リスクの表し方 リスクとは
年率平均
リターン
リスク
(=標準偏差)
変動幅
(最大)
変動幅
(最小)
日本株式 3% 19% 22% -16%
外国株式 7%20% 27% -13%
日本債券 5% 4% 9% 1%
米国債券 6% 13% 19% -7%
米国不動産 6% 22% 28% -16%
コモディティ 4% 24% 28% -20%

リスクとは
リターンが範囲に納まる確率 例)日本株式の場合
リターンの範囲
(変動幅)
年率平均
リターン
リスク値
標準偏差
(いわゆるリスク)
68.3% 22%~-16% 3% 19%
標準偏差×2倍 95.4% 41%~-35% 3% 38%
(=19%×2)
標準偏差×3倍 99.7% 60%~-54% 3% 57%
(=19%×3)

リスク(標準偏差)の数値は、各資産の変動幅の大きさを示しており、数値が大きいほど(リターンがブレやすく)リスクが高いことを表します。
下のグラフは、各資産のリスク数値を元に変動幅を表したものです。
この中では、「日本債券」が最もリスクが低く、「コモディティ」が最もリスクが高い事が分かります。
また、リスクとリターンは表裏一体で、「リスクが高いほどリターンも大きい」という事が分かります。

【リスク資産とは?】危険資産と安全資産の違いや理想的な割合を紹介!

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コラム

リスク資産(危険資産)とは?

リスク資産とは、投資した元本が保証されていない資産のことを指します。収益を期待できる一方で損失を被る可能性もあり、別称「危険資産」とも呼ばれます。代表的なリスク資産としては、株式や公社債、不動産などの投資商品が挙げられます。

リスク資産のほとんどは値動きが大きく、将来の収益の予想が困難という特徴があります。したがって、投資することで儲かるか損をするかわからないというリスクも保有することになるため、「リスク資産」と呼ばれるのです。

安全資産とは?

リスク資産と反対の性質を持つ資産が安全資産です。安全資産とは、あらかじめ将来の収益が決まっており、元本割れを起こす可能性が極めて低い資産のことを言います。日本においては、預貯金や国債などがそれにあたります。

安全資産は、保有したとしても値動きがほとんどありません。したがってリスク資産と違い、値動きのリスクをほとんど保有しないことから、「無リスク資産」とも呼ばれています。

リスク資産と安全資産の違いを代表例を挙げて比較

リスク資産

株式は、各株式会社が発行しており、経済情勢やその会社自身の業績によって株価が変動します。リスク資産の中でも代表的な投資商品と言えます。

投資信託は、投資家から集めたお金を一つの大きな資金としてまとめ、運用のプロが株式や債券などのリスク資産に投資、運用をしていく仕組みです。

不動産は、将来値上がりしそうな土地や建物を購入し、売却益を狙う運用方法です。不動産価格が上昇していけば売却時に利益が出ますが、反対に下落した場合には損失を被ることになります。

社債は、会社が資金調達のために発行している債券です。社債には国債と同じように利率が設定されているため、将来の収益がある程度予測できるという点では比較的リスクが低めの資産であると言えます。

預貯金とは、銀行や郵便局の普通口座や定期口座に預ける方法のことです。預貯金の利率は非常に低く設定されていますが、預け先の銀行や郵便局が破綻しない限りは元本が減ることはありません。

国債は、日本が公共事業などを行うにあたって、資金調達のため発行している債券です。あらかじめ運用年数と利率が設定されており、預貯金と比べるとやや利率が高い傾向にあります。

貯蓄型保険

貯蓄型保険は、万が一の場合に備えながら、将来のために貯蓄ができる保険です。さまざまなタイプの保険がありますが、基本的に「ある一定期間解約をせずに契約を継続すれば、払い込んだ分の保険料(元本)が保証される」ものがほとんどです。

しかし金はそのもの自体が価値を持つという特徴があります。仮に日本が破綻するなど、貨幣の価値が著しく下がるような経済的危機が起きた場合でも、金そのものの価値は全く変化しません。

リスク資産と安全資産の理想的な割合

リスク資産と安全資産の理想的な割合

投資目的によって決めよう

リスク資産と安全資産の理想的な割合は、ご自身の投資目的によって異なります。

「1:5」から「1:1」まで日本とアメリカで割合に差がある

金融庁のデータによると、日本人はリスク資産:安全資産を1:5の割合で持つ人が多く、リスクを避けたがる傾向にあると言えます。一方でアメリカ人は、リスク資産:安全資産を1:1の割合で保有する人が多く、積極的な運用をしていると言えます。

しかし日本において、物価上昇や年金問題が頻繁に取り上げられるようになっている中、資産運用や資産形成について「よくわからないからやらない」という考え方は捨てた方が良いでしょう。

リスク資産と安全資産の割合を相談したい方は?

そんな方は、ぜひヘッジファンドダイレクトにご相談ください。ヘッジファンドダイレクトでは、あなたの投資目標やニーズに合致した商品を紹介しているので、理想的な資産運用をサポートします。

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リスク資産(危険資産)とは?

リスク資産とは、投資した元本が保証されていない資産のことを指します。収益を期待できる一方で損失を被る可能性もあり、別称「危険資産」とも呼ばれます。代表的なリスク資産としては、株式や公社債、不動産などの投資商品が挙げられます。

リスク資産のほとんどは値動きが大きく、将来の収益の予想が困難という特徴があります。したがって、投資することで儲かるか損をするかわからないというリスクも保有することになるため、「リスク資産」と呼ばれるのです。

安全資産とは?

リスク資産と反対の性質を持つ資産が安全資産です。安全資産とは、あらかじめ将来の収益が決まっており、元本割れを起こす可能性が極めて低い資産のことを言います。日本においては、預貯金や国債などがそれにあたります。

安全資産は、保有したとしても値動きがほとんどありません。したがってリスク資産と違い、値動きのリスクをほとんど保有しないことから、「無リスク資産」とも呼ばれています。

リスク資産と安全資産の違いを代表例を挙げて比較

リスク資産

株式は、各株式会社が発行しており、経済情勢やその会社自身の業績によって株価が変動します。リスク資産の中でも代表的な投資商品と言えます。

投資信託は、投資家から集めたお金を一つの大きな資金としてまとめ、運用のプロが株式や債券などのリスク資産に投資、運用をしていく仕組みです。

不動産は、将来値上がりしそうな土地や建物を購入し、売却益を狙う運用方法です。不動産価格が上昇していけば売却時に利益が出ますが、反対に下落した場合には損失を被ることになります。

社債は、会社が資金調達のために発行している債券です。社債には国債と同じように利率が設定されているため、将来の収益がある程度予測できるという点では比較的リスクが低めの資産であると言えます。

預貯金とは、銀行や郵便局の普通口座や定期口座に預ける方法のことです。預貯金の利率は非常に低く設定されていますが、預け先の銀行や郵便局が破綻しない限りは元本が減ることはありません。

国債は、日本が公共事業などを行うにあたって、資金調達のため発行している債券です。あらかじめ運用年数と利率が設定されており、預貯金と比べるとやや利率が高い傾向にあります。

貯蓄型保険

貯蓄型保険は、万が一の場合に備えながら、将来のために貯蓄ができる保険です。さまざまなタイプの保険がありますが、基本的に「ある一定期間解約をせずに契約を継続すれば、払い込んだ分の保険料(元本)が保証される」ものがほとんどです。

しかし金はそのもの自体が価値を持つという特徴があります。仮に日本が破綻するなど、貨幣の価値が著しく下がるような経済的危機が起きた場合でも、金そのものの価値は全く変化しません。

リスク資産と安全資産の理想的な割合

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投資目的によって決めよう

リスク資産と安全資産の理想的な割合は、ご自身の投資目的によって異なります。

「1:5」から「1:1」まで日本とアメリカで割合に差がある

金融庁のデータによると、日本人はリスク資産:安全資産を1:5の割合で持つ人が多く、リスクを避けたがる傾向にあると言えます。一方でアメリカ人は、リスク資産:安全資産を1:1の割合で保有する人が多く、積極的な運用をしていると言えます。

しかし日本において、物価上昇や年金問題が頻繁に取り上げられるようになっている中、資産運用や資産形成について「よくわからないからやらない」という考え方は捨てた方が良いでしょう。

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リスク・マネジメント計画書とは何か?PMBOKの用語を解説

つまり、「計算機センターの火災」という同じトラブルに見舞われても、 成功したプロジェクトのプロマネは発生したトラブルを受け止め、プロジェクトを正常に戻す活動を行ったのに対し、失敗したプロジェクトのプロマネは発生したトラブルを嘆くばかり だとワインバーグは指摘しています。
ワインバーグが見た成功したプロジェクトのプロマネのように、 トラブルが発生しても動じずに対処するには、あらかじめトラブル発生のリスクを把握し、その対処法を講じておくこと です。
その活動がリスク・マネジメントであり、その活動の方針を定めるのがリスク・マネジメント計画書です。
そのため、このリスク・マネジメント計画書はトラブルからプロジェクトを守る大切な資料であると言えるでしょう。

リスク・マネジメント計画書の構成

リスク戦略

役割と責任

タイミング

リスク区分

リスク区分では、特定されたリスクをグループ化するための手法を記述していきます。
リスク区分の手法として最もポピュラーな方法は階層構造図を用いたリスク・ブレークダウン・ストラクチャー(以下、RBSと略記)です。
プロジェクトマネジメントでは、プロジェクトの活動内容を階層的にまとめたワーク・ブレークダウン・ストラクチャー(以下、WBSと略記)が有名ですが、RBSはそのリスク・マネジメント版です。
RBSでは階層的にリスクをカテゴリー分けし、記載していきます。
例えば、「ステークホルダーに関するもの」、「プロジェクトマネジメントに関するもの」などに分けていきます。

RBSの例

RBSの例(Wiki より)

ステークホルダーのリスク選好

ステークホルダーのリスク選好とは、リスクに対するステークホルダーの許容の範囲を表すものであり、リスクを測定する際のしきい値となります。
リスクに対処するには多くの場合、追加の費用を支払ってその影響を緩和させたり、リスクを取り除いたりします。
例えば、「デザイナーが突然体調不良で休んでしまう」というリスクに対処するには、「デザイナーを追加で確保しておく」という対処が考えられます。しかし、この場合はデザイナーのコストも追加で1人分増えてしまうことになります。
こうしたリスクに対して、「ぜひともデザイナーを追加で用意したい」と考えるステークホルダーもいれば、「体調不良なんてそこまであることじゃないし、わざわざ追加費用をかけてもデザイナーを確保する必要はない」と考える人もいます。
また、体調不良で休みをとるといっても、どの程度の期間であれば対処すべきなのかも、人によってかわってきます。
こうしてリスクへの感度は人によって変わるため、ステークホルダーのリスク選好として、何がどのようになったらリスクに対処するのかをまとめていきます。
そして、この時のステークホルダーの意思決定の判断材料になるのが、次に見るリスクの発生確率と影響度の定義、そして発生確率・影響度マトリックスです。

リスクの発生確率と影響度の定義と発生確率・影響度マトリックス

リスクというのは、一般的な指標があるわけではなく、プロジェクトやステークホルダーのリスク選好に応じて変わってきます。
そのため、 プロジェクトごとに「リスクとは何か?」を定義していかなければなりません。
それがリスクの発生確率と影響度の定義です。
例えば下の表1のように、「スケジュールが当初の予定より5%~10%の延長を引き起こすならば、影響度中とする」など、影響度の指標を定義していきます。

表1:リスクの影響度の定義の例
(出典)鈴木安而『図解入門よくわかる 最新PMBOK第6版の基本』秀和システム、2018年、243頁を参考に作成。
極めて低い
(0.05)
低い
(0.1)

(0.2)
高い
(0.4)
極めて高い
(0.8)
コストコスト増
1%未満
コスト増
1%~10%
コスト増
10%~20%
コスト増
20%~40%
コスト増
40%以上
スケジュール期間延長
1%未満
期間延長
1%~5%
期間延長
5%~10%
期間延長
10%~20%
期間延長
20%以上
品質軽微な品質劣化限定した用途にのみ影響品質低下にスポンサーの承認が必要品質低下をスポンサーが許容しないプロジェクトの最終成果物は実用に耐えない

こうした内容を踏まえ、リスクの発生確率と影響度を格子状にまとめたものが、下の参考画像1のような発生確率・影響度マトリックスです。

発生確率・影響度マトリックスの図

参考画像1

こうした発生確率・影響度マトリックスを作成し、発生確率も影響度も高いリスクから対応していくなど、リスク・マネジメントの方針を固めていきます。
この発生確率・影響度マトリックスについては、過去の記事もご参照ください。

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